Economicaリスクオフとは？円高・株安になる理由をわかりやすく
リスクオフは、世界的に不安が高まり、投資家が株や資源国の通貨を売って、円・スイスフラン・金などの安全とみなされる資産に資金を移す動きです。日本に関係の無い出来事でも円高が進むのはこのためです。円が買われる理由と、リスクオフのときに為替・株・金がどう動きやすいかをまとめました。
目次
リスクオフとは
金融危機や戦争、予想外の政治の出来事などで先行きが読めなくなると、投資家は損失を避けるために、株や資源国の通貨のような値動きの大きい資産を売ります。代わりに、安全とみなされる資産を買います。この動きがリスクオフです。
反対に、不安が和らいで値動きの大きい資産が買われる動きは「リスクオン」と呼ばれます。リスクオフで買われやすいとされるのは、円、スイスフラン、金、米国債などです。
なぜ円が買われるのか
円が買われる理由の一つとして、金利の低い円を借りて金利の高い通貨に投資する取引（円キャリー取引）が積み上がっていることが挙げられます。市場が混乱するとこの取引が一斉に解消され、借りていた円を買い戻す動きが円高を加速させます。
日本が海外に多くの資産を持つ国であることも、理由として挙げられます。不安が高まると、海外に投じていた資金を国内に戻す動きが出やすい、という見方です。
そのため、日本に直接関係のない出来事でも、世界の不安が高まると円高が進むことがあります。
リスクオフのときの動き方
リスクオフの場面では、為替・株・金が同じ時間帯にそろって動くことがよくあります。株価指数が下げ、円・スイスフラン・金が上げ、豪ドルや原油のように景気に敏感なものが下げる、という組み合わせです。
円高と株安が同時に進んでいれば、資金が安全とみなされる資産へ移っている合図と読まれます。反対に、円安と株高が同時に進むのがリスクオンの典型です。
ただし、いつも教科書どおりに動くわけではありません。円そのものに材料がある場面や、米国の金利が大きく動く場面では、組み合わせが崩れることもあります。
不安の大きさを測る指標
市場の不安の大きさを測る目安として、よく使われるのがVIX指数です。S&P500のオプションの値段から、市場が今後30日の値動きをどれくらい大きく見込んでいるかを計算したもので、「恐怖指数」とも呼ばれます。不安が高まって株価が急落する場面では、VIX指数が急上昇します。
ただし、リスクオフでいつも円が買われるとは限りません。2020年3月のコロナショックでは、世界中で資金繰りのためにドルが求められ、株が売られる中でドルが円より強く買われる場面もありました。どの資産が「安全」とみなされるかは、そのときの不安の中身によって変わります。
ブレグジットの朝
2016年6月24日、英国のEU離脱を問う国民投票の開票が進み、離脱派の優勢が伝わると、ポンドが急落すると同時に円が買われました。英国の出来事でありながら、ドル円も大きく円高に動いています。
このサイトのドル円の1分足では、離脱派優勢が伝わった時刻の直前の105.98円から、1分足30本の間に103.08円まで下げました。日本に直接関係のない出来事で、3円近い円高が進んだ場面です。
よくある質問
- リスクオフとは？
- リスクオフは、世界的に不安が高まり、投資家が株や資源国の通貨を売って、円・スイスフラン・金などの安全とみなされる資産に資金を移す動きです。
出典
「このサイトの1分足では」と書いた値は、このサイトのデータから読んだものです。